شرکت فرانسوی الویاماچ، بزرگترین گروه کالاهای لوکس جهان، اعلام کرد درآمد ارگانیکش در سهماهه نخست ۲۰۲۶ فقط ۱ درصد افزایش یافته و به حدود ۱۹.۱ میلیارد یورو رسیده است؛ رقمی که از انتظار بازار کمتر بود و نشان میدهد این غول لوکس وارد مرحلهای از تثبیت شده است.
به گزارش صدای جشنواره، این عملکرد پایینتر از پیشبینی ۲ درصدی تحلیلگران بود و در واکنش به آن، سهام LVMH بیش از ۲ درصد افت کرد. شرکت در شرایطی این نتایج را منتشر کرده که منطقه خاورمیانه به یکی از چالشهای جدی آن تبدیل شده و فروش در این بازار به دلیل جنگ ایران با کاهش دو رقمی روبهرو شده است.
مدیران LVMH در نشست اعلام سود گفتهاند افت فروش در خاورمیانه حدود ۱ درصد از رشد کلی گروه در این فصل کاسته است. در عین حال، نشانههایی از بهبود در برخی بازارهای محلی دیده میشود، اما زیان در اروپا و ژاپن بخشی از رشد قویتر در آمریکا و منطقه آسیا-اقیانوسیه را خنثی کرده است.
نتایج تازه نشان میدهد حتی برندهای طراز اول صنعت لوکس نیز از نوسانات اقتصادی و سیاسی جهانی در امان نیستند. هرچند این گروه همچنان جایگاه خود را بهعنوان رهبر بازار حفظ کرده، اما فشارهای منطقهای و تغییر رفتار مصرفکنندگان، مسیر رشد آن را کندتر کرده است.
عملکرد بخشها
بخش مد و کالاهای چرمی، که مهمترین واحد سودآور LVMH به شمار میرود، با کاهش ۲ درصدی فروش ارگانیک روبهرو شد و درآمدی حدود ۹.۲ میلیارد یورو ثبت کرد؛ رقمی ضعیفتر از انتظار بازار. با این حال، این بخش همچنان از مقاومت برند اصلی لویی ویتون و بهبود قابل توجه در دیور بهره میبرد.
در همین بخش، لورو پیانا رشد دو رقمی را تجربه کرد و نشان داد گرایش به «لوکس آرام» یا quiet luxury همچنان در میان مشتریان بسیار ثروتمند تقاضا دارد. این روند برای برندهایی که بر ظرافت، کیفیت و پرهیز از نمایش آشکار ثروت تأکید دارند، همچنان یک مزیت رقابتی مهم محسوب میشود.
در مقابل، بخش نوشیدنیهای الکلی و شراب عملکرد مثبتی داشت و درآمد ارگانیک آن ۵ درصد رشد کرد. این افزایش عمدتاً به زمانبندی مناسب ارسال کنیاک پیش از سال نوی چینی و ثبات بازار شامپاین نسبت داده شده است.
بخش ساعت و جواهرات نیز روند رو به رشد خود را حفظ کرد و با رشد ۷ درصدی فروش ارگانیک همراه شد. در این بخش، تحول ادامهدار برند تیفانی و قدرت پایدار بولگاری نقش اصلی را در حفظ شتاب رشد ایفا کردهاند.
واکنش بازار
تحلیلگران پس از انتشار این نتایج، موضعی محتاطانه اما نسبتاً حمایتی اتخاذ کردند. بانک دویچه در ارزیابی جدید خود قیمت هدف سهام LVMH را از ۶۲۰ یورو به ۶۰۰ یورو کاهش داد، اما توصیه «خرید» را بدون تغییر حفظ کرد.
این بانک همچنین پیشبینی سود هر سهم LVMH در سال ۲۰۲۶ را بهدلیل ضعف عملکرد بخش مد و فشار بر حاشیه سود، ۳ درصد پایین آورد. با این حال، چشمانداز کلی شرکت همچنان از نگاه برخی تحلیلگران مثبت باقی مانده است.
مدیریت LVMH اعلام کرده که در ماههای آینده بر مهار دوباره هزینهها در همه مناطق تمرکز خواهد کرد، هرچند تأکید دارد این سیاست نباید به قیمت از دست رفتن رشد آینده تمام شود. سرمایهگذاران نیز اکنون چشم به نیمه دوم سال دارند؛ دورهای که انتظار میرود از طراحیها و جهتگیریهای خلاقانه جدید در برندهایی مانند دیور سود ببرد.
چشمانداز پیشرو
کارشناسان صنعت معتقدند هرگونه کاهش تنش یا حلوفصل احتمالی درگیریها در خاورمیانه میتواند در ماههای آینده به یکی از محرکهای مثبت سهام این گروه تبدیل شود. در شرایط فعلی، LVMH همچنان از قدرت برند و تنوع سبد محصولاتش بهره میبرد، اما فشارهای ژئوپولیتیک و اقتصادی نشان دادهاند که حتی بازیگران بزرگ بازار لوکس هم در برابر شوکهای جهانی آسیبپذیرند.